Le conseil d’administration de SCOR SE s’est réuni le 13 novembre 2024 sous la présidence de Fabrice Brégier pour arrêter les comptes du Groupe pour le troisième trimestre 2024.

Thierry Léger, directeur général de SCOR, déclare : « Nous sommes satisfaits d’annoncer que la revue 2024 des hypothèses L&H est achevée, avec un résultat proche de la meilleure estimation (« best estimate ») communiquée au premier semestre 2024. Cette revue très approfondie nous permet de tourner la page et d’aller de l’avant en toute confiance. La performance sous-jacente de L&H montre une tendance positive et nous avons déjà accompli des progrès notables dans la mise en œuvre de notre stratégie de redressement en trois volets, qui sera présentée dans son intégralité lors de notre Journée Investisseurs, qui se tiendra le 12 décembre 2024 à Londres. L’activité P&C se porte très bien et nous avançons à grands pas vers notre objectif stratégique de croissance diversifiée et rentable, tout en continuant à constituer de la prudence dans nos réserves. Nous nous attendons à ce que les conditions du marché de la réassurance P&C demeurent attractives en 2025, et nous envisageons l’avenir avec confiance. Les investissements continuent de bénéficier de taux de réinvestissement élevés et d’un rendement courant en progression, conformément à nos objectifs à long-terme. Enfin, le ratio de solvabilité du Groupe de 203% au troisième trimestre 2024 démontre la résilience de notre bilan et l’efficacité de nos actions de gestion. »

Performance du Groupe et contexte

SCOR enregistre un résultat net de EUR -117 millions (EUR -117 millions ajusté⁴) au T3 2024, affecté par le résultat négatif des activités d’assurance (ISR) L&H, qui a été en partie compensé par les performances très solides des activités P&C et d’investissements :

• En (ré)assurance P&C, le ratio combiné ressort à 88,3 % au T3 2024, intégrant une sinistralité liée aux catastrophes naturelles de 13,2 % au cours d’un trimestre actif marqué par plusieurs événements de moyenne et grande taille. Sur les neuf premiers mois de l’année 2024, le ratio de catastrophes naturelles, de 10,1 %, est conforme au budget. Le ratio attritionnel intégrant les commissions s’établit à 76,5 % au T3 2024, reflétant une performance sous-jacente très satisfaisante qui permet le maintien d’une politique de provisionnement disciplinée.
• En réassurance L&H, le résultat des activités d’assurance¹ s’établit à EUR -210 millions au T3 2024, impacté principalement par l’achèvement de la revue 2024 des hypothèses L&H⁸ (EUR -163 millions) et par un ajustement non-récurrent sur des postes relatifs à des arbitrages identifiés (EUR -128 millions). Ajusté de ces éléments non-récurrents, le résultat des activités d’assurance L&H du T3 2024 ressort à EUR 81 millions.
• En matière d’investissements, SCOR continue de bénéficier de taux de réinvestissement élevés au T3 2024 et affiche un taux de rendement courant solide, qui atteint 3,5 % (+0,1pt par rapport au T3 2023).

Le rendement annualisé des capitaux propres s’établit à -10,2 % (-10,3 % ajusté⁴) au T3 2024 et la valeur économique du Groupe sur les neuf premiers mois de 2024 diminue de -7,0 %⁶ à hypothèses économiques constantes⁷. Ces deux indicateurs sont impactés par la revue 2024 des hypothèses L&H, soit EUR -0,7 milliard (avant impôts) enregistrés en résultat des activités d’assurance (ISR) et EUR -0,8 milliard (avant impôts) dans la marge sur services contractuels (CSM). Sur les neuf premiers mois de l’année 2024, SCOR enregistre une perte nette de EUR -229 millions (EUR -224 millions ajusté⁴), soit un rendement des capitaux propres annualisé de -6,7 % (-6,6 % ajusté⁴).

Le ratio de solvabilité du Groupe est estimé à 203 % à la fin du T3 2024, soit dans la plage optimale de 185 à 220 %, à comparer à 209 % fin 2023 et 201 % au 30 juin 2024. De manière inchangée, SCOR a continué à provisionner une partie du dividende de l’exercice au cours du trimestre.

La Valeur économique du Groupe⁵ mesurée selon le référentiel comptable IFRS 17 ressort à EUR 8,4 milliards au T3 2024, en baisse de -7,0 %⁶ à hypothèses économiques constantes⁷ par rapport au 31 décembre 2023, affectée par la revue 2024 des hypothèses L&H avec un impact négatif de EUR -1,1 milliard après impôts. De ce fait, l’objectif de croissance de la Valeur Économique de 9 % par an à hypothèses économiques constantes ne sera probablement pas atteint sur l’année 2024.

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Notes de pied de page :

¹ Inclut les revenus sur les contrats financiers tels que reportés selon la norme IFRS 9.

² Hors impacts de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR, de la revue 2024 des hypothèses L&H et de l’ajustement non-récurrent sur des postes relatifs à des arbitrage identifiés

³ Le ratio de solvabilité est estimé après prise en compte du provisionnement du dividende pour les neuf premiers mois, sur la base du dividende payé au titre de l’exercice 2023 (EUR 1,80 par action).

⁴ Hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

⁵ Définie comme la somme des capitaux propres et de la marge sur services contractuels (CSM), nette d’impôts. Un taux d’impôts notionnel de 25 % est appliqué à la CSM.

⁶ Non annualisé. Le point de départ est ajusté du paiement du dividende de EUR 1,8 par action (EUR 324 millions au total) en 2024 au titre de l’année 2023.

⁷ Croissance à hypothèses économiques constantes par rapport au 31 décembre 2023, hors impact de la variation de la juste valeur de l’option sur les actions propres de SCOR.

⁸ Il subsiste quelques éléments ouverts non matériels qui ne peuvent être traités que lors de notre clôture annuelle.